Что нужно знать про фьючерсы и опционы для тестирования инвесторов

Если инвестор проводит сделку с фьючерсным контрактом (или любым другим ПФИ) на акции и по этим акциям положены дивиденды, инвесторам они не выплачиваются. Ведь чтобы эмитент смог выплатить дивиденды, ему нужны данные владельца самой акции, а фьючерс, как мы уже писали — это обычная договорённость о сделке, а не реальное владение активами. И фьючерсы и опционы имеют давнюю историю, эти инструменты использовались с целью сокращения рисков. Но чтобы уравновесить этот недостаток, существует премия. Премия – это фиксированное вознаграждение продавца опциона за неопределенность.

Производные финансовые инструменты

• Обычно оно составляет несколько десятков процентов от цены контракта.
• Таким образом, опционы позволяют опытным инвесторам заработать на изменении стоимости активов, к которым они привязаны.
• Это возможно в случае, если цена актива выше цены исполнения контракта по истечении срока.
• Для фермера эта ситуация ничем не грозит, поскольку спрос высок.
• При продаже опциона на покупку акций у вас возникает обязанность продать эту акцию по определенной цене при требовании покупателя опциона.
• Поскольку фьючерсы — это договор, а не физический актив, вам не нужно брать в долг сам актив для его продажи.

Если цена акций в конце срока обращения опциона оказалась равной или ниже прописанной в договоре и покупатель не стал исполнять договор, то премия все равно останется у продавца. Доход – максимальный доход, который продавец может получить, — премия. Вы купили опцион с ценой исполнения (страйком) ₽ за премию 500 ₽. Так вы зафиксировали свое право купить акцию Х за ₽ до истечения срока опциона. Если просто купить акцию на рынке за 1000 руб., возможный убыток тоже может составить 1000 руб.

Если брокер предлагает несколько вариантов платформ для ведения торговли, стоит выбрать наиболее удобный. Чтобы ознакомиться с платформой и оценить ее функциональность, можно воспользоваться демосчетом. Фьючерсы на популярные активы торгуются на биржах с высокой ликвидностью. Это позволяет быстро покупать и продавать контракты, минимизируя издержки и убытки, связанные с задержкой исполнения сделок. Опционы распространены практически на всех крупных биржах. Торговать ими можно через тех же брокеров, что предлагают сделки с фьючерсами.

Что такое опционы колл и пут?

Пут‑опцион — позволяет покупателю получить доход от снижения цены на базовый актив. Если цена базового актива упадет ниже уровня страйка опциона, покупатель может предъявить опцион к исполнению и получить доход. Колл‑опцион — позволяет покупателю опциона получить доход от роста цены на базовый актив. Если цена базового актива превысит целевую цену опциона (страйк), покупатель может предъявить опцион к исполнению и получить доход. Опционы — это контракты, которые предусматривают право покупателя опциона купить или продать базовый актив в указанный период и по определенной цене.

Торговля на колебаниях

Теперь о том, почему же все основное время цена на базовый актив и цена на фьючерс разные. Разница в том, что цена на базовый актив — это цена сейчас, а цена на фьючерс — это прогнозная цена на базовый актив потом, к дате исполнения фьючерса. И здесь уже, в зависимости от ожиданий либо других факторов, эта цена будет либо больше, либо меньше цены базового актива. Это значит, что для всей вашей сделки — 10 фьючерсов — вам нужно всего лишь 5500 рублей на своем счете.

Плюсы использования фьючерсов

Имея опцион колл, можно купить базовый актив по заранее определенной цене (цене страйк), независимо от его текущей рыночной стоимости к тому времени. Опцион пут предоставляет возможность продать базовый товар по той же оговоренной и прописанной в его условиях цене страйк. Эмитентами (подписчиками) опциона обычно выступают банки или крупные инвестиционные компании. Продавая опционы, они получают безвозвратную плату (премию) от покупателей, которыми может быть кто угодно.

• Часто форвардные контракты обращаются на внебиржевых рынках (OTC — over-the-counter market).
• Вы купили опцион с ценой исполнения (страйком) ₽ за премию 500 ₽.
• При этом трейдер сам определяет стоимость опциона и может просчитать предполагаемые прибыли и риски.
• Опцион пут предоставляет возможность продать базовый товар по той же оговоренной и прописанной в его условиях цене страйк.
• — это разница между ценой покупки по фьючерсному контракту и продажей на бирже.
• Они обязаны выплатить стоимость исполнения контракта за активы, поставляемые им.

На их месте спокойно могут быть акции, валюта, индексы, ставка. При росте фьючерса выигрывает его покупатель, при падении — продавец. Если вы угадали и доллар за полгода подорожает, например до 66 ₽, вам 1000 $ достанутся дешевле рынка. Но если доллар будет стоить 58 ₽, вам всё равно придётся купить их по 63 ₽ и оказаться в убытке. Трейдер Иннокентий решил не выкупать их по $210, но все равно заплатил брокеру премию, допустим, в $10. Но в случае с опционом – с одной стороны находится право (“хочу — не хочу”), с другой – обязанность (“должен — значит должен”).

Технически операции с фьючерсными контрактами мало чем отличаются от сделок с другими биржевыми инструментами. Поскольку фьючерс стандартизирован, биржа прописывает характеристики этого инструмента в отдельном документе, который называется «спецификация фьючерсного контракта». В отличие от торговли акциями, где могут быть ограничения на короткие продажи, фьючерсы позволяют открывать такие позиции без дополнительных сложностей. Это упрощает участие на рынке для тех, кто хочет заработать на падении цен. Фьючерсные контракты стандартизированы по объему, дате исполнения, качеству актива, что делает их более прозрачными. Участники торговли знают, на каких условиях они приобретают контракт, что облегчает анализ и принятие решений.

А в пут‑опционах — когда цена базового актива опускается ниже страйка. Если к дате окончания контракта цена акции будет меньше 1000 руб., то покупателю будет невыгодно реализовывать своё право на покупку. В этом случае его убыток составит 200 руб., фьючерсы и опционы разница которые он заплатил в начале, прибыль продавца — 200 руб. Как правило, расчёт между участниками сделки происходит в денежном выражении, как в случае с расчётными фьючерсами.

Фьючерсные контракты заключаются только на бирже, она же проводит и расчёты по ним. Условия контрактов стандартизованы по базовым активам, их количеству и качеству, срокам исполнения. Иннокентий купил фьючерс на 100 акций GameStop по $200 за бумагу, то есть на общую сумму $20 тыс. Трейдер решил не продавать его, так что в эту дату ему на брокерский счет  пришло 100 акций GameStop, за которые он отдал $20 тыс. При этом не важно, что к тому времени их цена поднялась до $230. Трейдер Иннокентий передумал держать опционы на акции GameStop, так как они перестали быть популярными среди трейдеров с Reddit.

Однако можно не только покупать опционы, но и продавать их на фондовом рынке, если они у вас уже есть. Если вы продаете опцион, то риски, а соответственно, и убытки, не ограничены. А вот возможный заработок, наоборот, будет состоять только из премии, полученной за продажу инструмента. Торговля фьючерсами происходит не в денежных единицах, а в безразмерной величине – пунктах (как и индекс).